El banco Itaú prevé una expansión del PIB del 5% para Paraguay, y una inflación de 3,9%, pero advierte que la combinación de actividad elevada y liquidez reducida podría presionar las tasas hacia arriba más adelante.

El reporte Escenario Macro Paraguay de Itaú, mantuvo la previsión de crecimiento del PIB para este 2025 en 5,0 %, aunque ahora con riesgos al alza debido al elevado arrastre estadístico preliminar de los indicadores adelantados (5,9%). Al igual que la proyección de la expansión económica para 2026 en 4,0 %.

Los analistas de la entidad explicaron que la serie de sorpresas a la baja en la inflación fue lo que los llevó a revisar la previsión de inflación para finales de 2025 de 4,2 % a 3,9%. Esto, gracias a la apreciación del PYG que alivió la presión sobre los precios de los productos comercializables, una tendencia que se espera que continúe en los próximos meses.

Asimismo, en lo que respecta a la previsión de la tasa de política monetaria para fin de año se mantuvo en 6,00 %, que ya se encuentra en el límite superior del rango neutral del BCP en términos reales.

Aunque las expectativas de inflación para el horizonte de la política monetaria (18-24 meses) están ancladas, la actividad económica está creciendo muy por encima de su potencial (3,5%) y la liquidez en moneda local se encuentra en niveles mínimos. Esto introduce el riesgo de que las tasas aumenten con el tiempo.

Por último, la proyección del déficit fiscal nominal es del 1,9 % del PIB en 2025 y del 1,5 % en 2026, en consonancia con la Ley de Responsabilidad Fiscal. Es así que la gestión disciplinada de las cuentas fiscales respalda la previsión de la entidad.